东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“中国式并购与整合”讲演全文,voa

频道:国内时事 日期: 浏览:242

导语

曩昔40年,我国企业发作了天翻地覆的改动,但这个改动是怎样发作的,这儿面的内涵原因究竟是什么,其实人们并不必定彻底清楚。

初春三月

北京现已春意渐浓

波士顿仍然寒风料峭

哈佛商学院室外白雪皑皑

商学院室内暖意融融

我国建材集团董事长宋志平赴十年之约

作题为“我国式并购与整合”事例演说

现场济济一堂 气氛十分火热↓

共享精彩实录:

我国式并购与整合

我国建材集团董事长、党委书记 宋志平

今日特别高兴来到哈佛商学院和咱们一同进行沟通,十分感谢哈佛商学院的安排,十分感谢鲍沃东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa教授,十分感谢在座的各位同学和朋友们,咱们一同来听我沟通。

十年之向曩昔借种约是怎样回事?

我和鲍沃教授十年前就约好,他期望我来哈佛商学院进行一次事例演说。咱们知道,我是一名央企领导人,假如专门为了来哈佛商学院进行一次事例演说不太实践,这次是由于去华盛顿在国际银行作为国际水泥协会主席身份做一场关于气候环境的演说,鲍沃教授就提议我这次应该完结十年前容许的作业,来哈佛商学院给同学们讲讲我国建材生长的故事。我觉得这是十分好的作业,也完结了我多年曾经的一个夙愿。我今日来哈佛商学院到得比较早,在整个学院里走了一遭,感觉哈佛商学院真实是太美丽了,各位同学能在哈佛商学院学习真是人生的一件幸事。一起我也觉得波士顿真实太冷了,没想到会这么冷。但今日在这儿,感觉整个屋子仍是暖意融融,我想今日给咱们讲讲我国建材的故事,也讲讲我自己的阅历。

我40年企业阅历分几个阶段?

我学的是高分子化学专业,1979年大学结业来到北京,没想到会被分配到一个建材厂,我觉得是来北京的大门进对了,小门进错了,怎样来到建材了。从那时到现在做了40年,一向做到今日,现在回想起来,当年这个建材的小门也进对了。我从23岁到本年63岁,在企业整整作业了40年,这40年里实践只做了一件事,便是做企业,做我国建材,就在这个企业一向做。我的人生阅历可以分为几个阶段:

两个国际500强怎样做出来的?

我每一次进场,不论是在北新建材做厂长,仍是在我国建材做总司理,亦或是到国药做双料董事长,都是企业遇到了许多困难,我就进场了,所以我有时分常想这便是人生的宿命。我很仰慕有的人,每次都是如虎添翼十分顺畅,可我的阅历都是从困难做起,咱们老讲“一份汗水,一份收成”,而于我是“十份汗水,一份收成”,企业做到今日也整整做了40年。这40年里有什么样的收成,便是做了两个国际500强。

17年前,我国建材收入缺乏20亿元,上一年做到3500亿元,国药从我2009年去的时分收入360亿元,做到2014年脱离时2500亿元,上一年到达4000亿元。2011年建材进入国际500强,2013年国药进入国际500强,我其时一个人做两个集团的董事长,这是我和两个集团总司理去领奖时的相片,上面这张相片其实很有含义,是一张具有里程碑含义的相片,标志着我国企业的开展。咱们知道,29年前我国的国际500强企业只要一家,上一年有120家,美国有126家,本年的状况怎样样我还不知道,信任本年我国又会添加几家。

做企业怎样成功的?

曩昔40年,我国企业发作了天翻地覆的改动,但这个改动是怎样发作的,这儿面的内涵原因究竟是什么,其实人们并不必定彻底清楚。比方我在的企业,咱们常常会问到,“宋总是一家央企领导人,他的企业是不是独占,他的企业是不是靠国家力气去做大?”今日我坦率和咱们讲,其实每一次我都是在企业困难的时分进场,17年前,也便是2002年我做这家公司一把手的时分,就在我就任的主席台上,作业室主任跑上来给了我一份文件,是银行冻住公司全部工业的通知单。咱们问那时分公司有多少财物,其时这家公司是资不抵债,收入只要20亿元,我是在那样一个布景下做的总司理。通过17年的尽力,我国建材开展成为一家全球最大的建材企业,这是不简略的。

咱们问,“您是怎样做到的呢长锌泽,怎样才干有这样的成功?”我想和咱们说,其实得益于这些年的革新。有时分咱们会问,“企业怎样开展起来的?”许多人说是得益于吃政府的偏饭,其实并不是那样。我国不少国有企业在榜首轮进入商场的时分打了败仗,跌得鼻青眼肿,不少企业在商场竞赛中倒下了,许多职工成为下岗职工回到家,阅历了一场十分严格的商场化革新。在这种严格的商场化革新中,也有一些企业站立起来,勇敢地迈向商场,成果了今日一些开展很好的国有企业。我国建材国有本钱只占25%,社会本钱、非公本钱、股民本钱占75%。我常和咱们讲,其实可以救这些企业的是商场革新,假如没有商场革新,不论建材也好,不论国药也好,这些企业或许都不存在了。为什么和咱们讲这些,由于一些媒体、专家其实并不彻底了解这其间的进程。前些日子,我和国际银行一些专家也讲过这些道理,我国国有企业能活到今日,可以开展壮大,彻底是由于革新。

咱们喜爱水泥吗?

我问在座咱们,“咱们喜爱水泥吗,咱们了解水泥吗?”你们都笑了,看来不怎样喜爱,也不怎样了解。其实17年前我也不喜爱水泥,由于之前我在北新建材是做新型建材,做石膏板的,我其时对立多用水泥,觉得应该多用些新型建材,少用点水泥,还写了有关文章。但命运很有意思,偏偏让我到我国建材做“一把手”,我国建材做什么呢?建材范畴里最大的作业是什么?咱们异口同声说做水泥,宋总便是要做水泥。我是被咱们倒逼着做水泥的,从不喜爱到喜爱,一会儿做成了国际水泥大王。

前天我在国际银行给世行官员们演说时说到,“不论你们咱们喜不喜爱水泥,横竖我现在很酷爱水泥,由于水泥是一个好东西。人类制作铜有4000多年前史,制作铁有2500年前史,制作水泥却只要180年前史,180年前其实没有水泥。你去看巴黎的建造是用石头的,没有水泥;圣彼得堡这样的城市也是没有水泥,是用石头垒起来的;我国故宫也没有水泥,是用砖头垒起来的。但水泥创造180年以来,为咱们城市的根底建造供应了巨大支撑,或许说今日竹节人教案假如没有水泥,无法幻想咱们我国的日子和城市建造会是什么样。由于美国的修建用不少木材、钢材,但在我国咱们许多运用水泥,由于我国的木材不多,铁矿砂也首要靠进口,但做水泥用的石灰石遍地都是,我国是富煤国家,煤是烧水泥的首要燃料。我国革新开放以来的建造根本是靠水泥,比方港珠澳大桥的建造、深圳等这些城市的建造都离不开水泥。上一年全球运用水泥41亿吨,我国用了22亿吨,假如脱离水泥,今日咱们的建造将步履维艰。

今日咱们讲“一带一路”,其实“一带一路”建造首要要做的仍是水泥,“一带一路”要做的有两件事,一是城市化,二是工业化。不论城市化仍是工业化都需求根底建造,咱们讲“要想富,先筑路”,这些都要靠水泥。曩昔咱们常讲“兵马未动,粮草先行”,“一带一路”建造的“粮草”是什么?便是水泥厂。方才咱们看到地图上那么多水泥厂便是由我国建材建造的,也便是说在“一带一路”之前,我国建材布局了许多水泥厂,这便是我国建材所做的作业。

讲完企业和我个人状况之后,咱们天然会想到一个问题,这家17年前收入只要20亿元、名不见经传的小公司,是怎样成为国际水泥大王的,究竟是怎样做到的,期间发作了什么样的作业?我在这儿和咱们共享一下这方面的内容。

一、年代布景:从缺少经济到过剩经济

首要,我想讲讲有关我国经济和商场化的进程。40年前我国是缺少经济,水泥每年的产值只要7000万吨,不到1亿吨。跟着革新开放40年的开展,到今日我国简直全部作业都呈现过剩,水泥也相同。我方才说我国上一年卖了22亿吨水泥,可咱们知道我国水泥的产能是多少?是35亿吨,过剩了这么多。其实不仅是水泥,我国许多工业都是这样,也便是说曾经咱们老讲“后工业化”,其实咱们不知不觉已进入“后工业化”年代,简直全部制作业都过剩,水泥就更为严峻。水泥这种产品归于短腿产品,不适合长途运送,合理运送半径约200公里;不可存储,存储期只要3个月。假如过剩,就会带来一系列问题。我刚当我国建材总司理的时分,许多人让我去做水泥,其实我之前并没有做过,但我以为咱们说得对,应该去做水泥。我去准备香港上市,本钱商场问到,“宋先生,您真的要做水泥?”我说,“我要做水泥”。咱们就说,“榜首,您做水泥,公司有钱吗?第二,宋总懂水泥吗,凭什么做水泥?”其实这不仅仅咱们关怀的问题,也是我心里常常问自己的问题。水泥是重财物出资,任何一个水泥厂都需求10-掼蛋团团转20亿元的出资,其时那样一个穷困潦倒的企业怎样去做水泥,这便是我面临的问题。

但我看到我国水泥作业“多” 严峻过剩、“散” 会集度很低、“乱”无序竞赛的现状,这就为咱们供应了做水泥的时机,便是后来联合重组的时机。上世纪初,美国钢铁有2000多家,其时也是打乱仗,和我国水泥作业差不多,老摩根先生建议了重组,重组了美国65%的钢铁。在那种状况下只能去重组,必定要有人振臂一呼,联合老公手淫起来才干处理问题,这也是企业生长的时机。全国际大多数大企业都是靠一路重组开展起来的,但在我国还不能简略用“并购”这个词,我国人不喜爱听到“并购”,一般人会以为“你怎样把我并购了”,所以咱们找了一个适宜的词,叫“联合重组”,咱们重组每家企业之后,都会说要强强联合,用这种咱们感情上简略承受的办法。

商场竞赛是有功率的,但商场经济又是过剩经济,商场经济并不是完美的。商场经济是咱们现在挑选的一种办法,由于商场经济的无序和过剩,曩昔咱们采纳过计划经济,但计划经济变成了缺少经济,由于功率很低,所以咱们回过头来又挑选了商场经济。

二、必经之路:以大企业之手整合商场

商场经济有一特色,必定是过剩的,环绕过剩该怎样做?咱们曾经选用的是凯恩斯主义。咱们用出资来拉动,不停地来消纳过剩的量来满意充沛作业,让工厂不要封闭。咱们讲“三架马车”,出资、出口和消费,“三架马车”中只要出资政府说了算,只要出资来得最快。曩昔这么多年,常常是“面多加水,水多加面,然后再去加水,再去加面”,咱们的盆就这么大,总算有一天盆里的面和水都加满了,手都进不去,这便是今日的现状。供应侧结构性革新便是要拿出来一点面和水,手才干下得去,才干和洽面。咱们有时也讲,商场经济有一只看不见的手在后边操作,政府是看得见的手。商场出了问题,既不能简略靠看不见的手,也不能让政府直接下场去做,那么由谁来做?就应该用大企业之手,由大企业在商场进行必定的整合,构成几个大企业之间的良性竞赛,处理无序性的问题。

工业有两种,一种是效劳型和一般制作型的,这些在竞赛中比较老练,比较抱负;另一种是根底原材料,像钢铁、煤炭、水泥是重财物出资,占有许多资源的作业,让它们恶性竞赛,关掉钢铁厂、煤矿、水泥厂,是比较大的一件作业,由于会影响到银行、会影响到作业、会形成资源和财物的巨大损坏。那怎样处理呢?最好是大企业负职责地把它们联合起来,让产能有序退出,这样可以保证银行的借款,削减工厂的封闭。全国际大的重组,银行都站在后边。咱们每次的重组,银行也都会十分高兴给咱们站台,为什么?由于不这么做,那些小工厂贷银行的款会颗粒无收。宋总来了,乐意重组,乐意承当这些借款,乐意往后渐渐偿还这些借款,银行天然十分高兴。全国际大的重组,都是财团银行在后边支撑,大企业的功能便是要在作业无序竞赛和过度竞赛中协助商场处理问题。商场竞赛是一个好东西,但并不是全部竞赛都是好东西,良性竞赛才是好东西,恶性、无序、过度竞赛是坏东西,由于它会形成次序的损坏。

我国建材在整个水泥作业起到这样的效果,我国建材重组水泥之前,水泥作业的会集度是9%,什么是会集度,咱们讲R10便是指前十家企业加起来的商场占有率。开端我国水泥作业的会集度是9%,而西方是80%,会集度很高。我国建材重组水泥后,我国水泥作业的会集度是63%,虽说和西方比较还相差许多,但与之前的9%比较,却有很大进步,削减了无序竞赛。我国建材重组之前,我国水泥作业的赢利一年80亿元,上一年赢利1500亿元,这便是重组带来的社会效益。我国用40年时刻走完了西方上百年走过的路,把西方商场经济全部的进程都快速演了一遍,包含过剩、重组、封闭工厂。现在咱们的供应侧结构性革新,榜首条便是“去产能”,去产能怎样去,便是要封闭工厂;那么由谁来关,私营企业关一个,它们怎样能承受,由大企业重组企业关掉其间一部分,这便是根本的逻辑。实践上今日我国的供应侧结构性革新,不仅是去产能,还包含作业要自律,不要盲目交兵等等。

三、深化革新:混合全部制“四两拨千斤”

咱们也有人问,“宋总是怎样做的,究竟用什么办法去重组,钱从哪儿来?” 重组之前咱们问到,“宋总,您要重组,钱在哪儿?”,重组性快感进程中许多人问,“宋总,您有钱吗?”,直到今日,还有人问我,“宋总,您借了多少钱?”由于没有钱做不了这些事,由于重组水泥需求花太多的钱。那么我用了什么样的办法呢?我用了一种本钱上混合全部制的办法,也便是企业做起来是用资源上的重组,本钱上用了混合全部制。

方才开端时我就讲到,我国建材国有本钱只要25%。这25%仍是这17年企业赚的钱,由于17年前企业没有本钱,这17年赚了500亿元,然后又吸收1500亿元社会本钱,有了2000亿元,这2000亿元又配了一些借款,构成了我国建材6000亿元的总财物,我是这样做的。大韦昭尤风水解说全集家问到,“我国建材是怎样把这些民营企业引进来的,民营企业都这么精明,凭什么跑到你这儿来?”我也要答复这个问题。我其时到我国建材当“一把手”,在主席台上接到的便是银行冻住财物的通知书,有时实践比戏曲还要戏曲化,编电视剧都很难想到这样的情形,只要实践中才干发生。我也在想央企究竟该怎样做,苦思冥想,想出四个字“央企市营”,这四个字把企业给救了,处理的是企业开展的作业。

尽管我国建材是一家中心企业,可是在充沛竞赛范畴的国企,你做得好,达观其成;东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa你做得欠好,就被商场筛选。这样的一家企业,仅有的路途便是要迈向商场。咱们必定会问,“央企市营”是什么内容呢?

“央企”是指作为一家国家企业,承当着经济、政治和社会职责。

“市营”我其时想了五条:榜首,混合全部制,要进行股份制改造,要招引社会本钱;第二,标准的公司制;第三,推广作业司理人准则,否则没人好好干活;第四,树立很好的内部机制,这方面要学民营企业;第五,按商场规矩公正竞赛,也便是咱们今日讲的商场竞赛中性准则,这是我在17年前想的,我国建材是一家央企,乐意在商场中和民营企业、外资相等的竞赛,不要等靠要,不要吃国家的偏饭,要靠自己的身手,否则赢了咱们说是靠国家,输了咱们说活该,国家企业他还输了,总归怎样也欠好。现在“竞赛中性准则”这个词很热,国企要竞赛中性,其实我17年之前就依照这个思路去做的。《财富》杂志听到了这件作业还采访了我,我体系给他们讲了什么叫央企市营,为什么央企要商场化运营。

2013年我在成都的财富大会上有场对话,主持人史蒂芬罗奇先生现在是耶鲁大学的资深教授,曩昔是摩根斯坦利的首席经济学家,那场对话叫“国企和私企”,这在其时是很灵敏的论题。还好罗奇是一个思想家,他上来就问我,“宋先生,我想问问您,你们我国的国企现在做得不错,还很有生机,是不是得益于20年前那场上市改造?” 我说,“罗奇先生,您的问题便是答案,咱们20年前被逼无法,其时便是为了找钱去上市,可是没想到上完市往后深深改动了咱们内部的体系,咱们从天然生成我财直播在线看曩昔国有企业变成一个上市公司,变成一个大众公司,变成了一个有社会股东、有股民的公司。”

上完市往后我说了一段话,说起来是1997年北新建材上市的时分,其时媒体广泛地登,宋志平讲“上市妙不可言,但上市苦不堪言”

妙不可言是什么呢?忽然拿了一张支票,这么多钱从来没见过,我用小数点去数,数完往后我说给我复印一张,我要留存下来,我没见过这么多钱;我又说了一句话,“期望十年往后我再发一次股,后边能多一个零。”有些话又被我言中,过了十年,我国建材在香港上市的时分就在后边多了一个零。

为什么我讲“苦不堪言”?由于上完市后,股民进来机制就要改,不能像传统国企那样,这个机制改也不简略,传统的国企要变成一个满意于股民要求的国企,要进行面貌一新的改动。不知道你们是否仔细了解过什么叫面貌一新,假如手上有一个小创伤,咱们都受不了,还要脱胎,还要换骨,的确很伤心的,所以我讲苦不堪言。恰恰是苦不堪言,通过了这样的历练,企业完结了凤凰涅槃式的重生,企业商场化了、上市了,被混合全部制了,这个阅历对国企来讲十分重要。

说到怎样做我国建材,我就想起在北新是怎样从那么困难中活过来的,榜首件事就要去上市,我说我国建材要上市,我的搭档都觉得,“宋总今日是不是吃错药了,今日怎样想起上市?”我有天上午在作业室读了一张报《21世纪经济报导》,其时是比较前卫的报纸,我订了一份每天看,那时分没有太多生意,财物被法院冻住了,穷极无聊就看这个报。忽然一翻发现里边有一条音讯很好,讲到可以把国内的A股和一些挣钱的本钱打包到香港上市,我一看这真是好时机,我就想要上市。我通知下午要开会,要开领导班子会,我说时刻怎样还不到,上午一个人在屋里踱步,想到总算有了一个好主意。下午我给咱们开会,发现全部的搭档都很古怪地看着我,我说我知道你们为什么这么看我,由于你们没有人信任咱们能在香港上市,可是我特别信任咱们就能在香港上市。为什么?现在我国概念铁未来商赛在全国际热得很,1997年我去过达沃斯,达沃斯其时有表决器,说未来十年经济热门是哪儿,咱们就表决,90%以上便是看我国,我形象极端深入,也便是全国际本钱都看好我国,这是2004年我要上市时的布景。

上市就要去找投行,一说上市,投行都很活跃,来了往后很高兴,但看过公司财务报表都走了,他们说,“宋总要上市,如同上不了”,十分困难找到摩根士丹利,摩根做到半途也不来了。那个时分咱们有一个上市班子,我每个月就要给他们讲一次话,就像今日和咱们这么说话相同,我说,“咱们必定能上市,香港那东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa些上市公司我了解,咱们上完市在那里边不是最差的,最起码是中等乃至偏上,咱们缺的仅仅那张门票罢了,咱们的使命是拿到这张门票。”果然像我想的那样,咱们到香港上市遭到火热欢迎,由于咱们觉得我国经济正在快速开展,我国建材的概念不得了,我国建材宋志平讲一个故事,说要变成国际水泥大王、要重组我国的水泥,所以咱们就都举了赞成票,公司股价从发行价2.75港元,最高价格涨到39港元,咱们都支撑,拿到钱之后就去收买。

有一次我在新加坡碰到一个投行负责人,他说,“宋总,您挺有意思,先给咱们讲故事,然后您公司的股票就升了,升完往后就发股票,回到北京就去完结您的故事。”我说,“您讲得很对,我便是这样的,这有过错吗?”我回到香港和另一家投行负责人讲,我这一次到新加坡有一个人问到我这样的作业,香港这位投行负责人和我说,“宋总,您讲得很对,便是这么做,本钱商场便是这样,咱们买的是好的概念。”可是,我拿的那点钱和收水泥比究竟仍是无济于事,仅仅“药引子”,怎样做呢?我要收买那么多的水泥厂,没有那么多钱,就想仍是混合,让收的这些民营企业留一点股份给他们。

我其时正读一本书,是奈斯比特的《定见》,《定见》里有一个观念,要革新有必要端出“牛肉”来,也便是说你要革新,优点是什么?我想我要收买这么多民企,我有什么优点给他们呢?我有必要先想清楚了再去讲。我想清楚了“牛肉”是什么,我有“三盘牛肉”:

榜首,公正定价。尽管我是国企,你是民企,我不光不欺压你,还要给你点溢价。我有一个“老母鸡”理论,假如这个鸡下蛋,我会多给两个月的鸡蛋钱,后边下的蛋就归我,这便是我的简略理论。假如是公鸡、肉鸡,那就得锱铢必较,但假如我收的是老母鸡,就用不着非要这样,所以公正定价,让咱们觉得舒畅。

第二,给民企留30%的股份。曾经你是100%,可是你打恶仗,像浙江这个当地,水泥从每吨400元打到200元,人人都亏本。可是我和你协作,尽管你只留下了30%的股份,但一方面你拿到许多钱,往后还会分到许多钱。想想是这个道理,与其100%老赔钱,不如30%赚点钱。

第三,作业司理人。这些人做水泥做了一辈子,给他许多钱,他去干什么呢?所以我说,“你们都留下来,做我国建材的作业司理人”。其时也有人问我,“您收这么多企业,哪儿有那么多司理?”我说,“全部皆来源于商场”,他们就都留下来了。

这“三盘牛肉”榜首次试谈是在杭州,杭州西湖周围有两个宾馆,一个叫刘庄,一个叫汪庄。由于汪庄湖边有个美丽的茶馆,所以我挑选了汪庄,就把其时浙江做水泥的“四大天王”都叫来,和他们喝茶,从早晨喝到晚上,总算把他们都说服了。由于其时他们正在交兵,交兵的进程中,其实外方许多人也看好这件事,也都给他们伸出了“橄榄枝”,有的交了定金,有的现已进场做尽职查询了。我和他们讲了一个道理,你们四个竞赛,现在要请四个“雇佣军”来,他们进来还交兵,不如都跟我协作,联合起来你们就不交兵了,还有我这“三盘牛肉”多好啊。最终整整谈了一天,咱们就承受了我的概念,咱们觉得宋总讲得对。有一位原本第二天要去马来西亚签协议的,立刻出去打了个电话,把机票退掉了,我一看,这个办法真是不错。这便是“汪庄谈判”,这在我国建材作业里是个有名的故事,由于这个谈判直接促成了我国建材水泥作业的重组,大规模的重组从此就开端了。

有一次,一位原建材局的老领导在飞机上对我说:“志平,我这一次去南边,咱们说不能见到宋志平,假如见到宋志平,他跟你说20分钟,你就得跟着他走。”我说:“我也不是神仙,他们也不是小孩子,给块糖就跟着我走,必定是说这个作业是对的,并且说到了他们的心田上。”我的重组其实便是这个办法,便是一个互利多赢的办法。咱们重组了上千家企业,到现在有9个区域性的水泥公司,有5.3亿avxfZY吨水泥,构成了国际最大的水泥公司。上一年咱们赚了不少钱,像咱们的南边水泥这家公司税后赢利赚了100亿元,咱们想想做什么生意能税后赢利赚100亿元呢?咱们现在讲得多的互联网新经济,其实,实体经济做好了,效益也会蛮高的。就像水泥,咱们都忘了它,没想到一个公司一年就赚了100亿元。

我讲这个故事,是由于我在重组里边用了混合全部制。混合全部制是个好东西,现在我国正在开“两会”,这次“两会”李克强总理陈述里写的是“活跃保险推动混合全部制”,上一年写的是“要保险推动混合全部制”,前年写的是“要大力开展混合全部制”,我国的词汇真的极端丰富。但本年比上一年多了“活跃”,上一年叫“保险”,“大力开展”便是要加快,“保险”便是要怠慢速度,要稳重。本年在“保险”前面又加了个“活跃”,阐明只保险不可,还要再快点搞。我是做混合全部制的前锋,2014年我国推广混合全部制,国家选了两个试点企业,一个是我国建材,一个是国药,这两家企业都是我做的混合全部制,国家试点恰恰选了这两家公司。

我写了本书,叫《国民共进》,我以为不该“国进民退”,也不该“民进国退”,混合全部制是国民共进。为什么,由于关于国有经济和商场经济怎样交融,其实曾经没有找到办法,在全国际范围内咱们一向在评论这个问题,西方国家没有一个国家没搞过国有化运动的,也没有一个国家没搞过私有化运动,咱们环绕是国有仍是私有都屡次摇晃。比办法国密特朗年代是搞国有西贵银化运动,后来右派上台搞私有化运动,搞来搞去,现在有50多家国有企业,其间有一半20多家是纯国有,做公益保证作业的;还有20多家是混合全部制的。比方雷诺公司,国家有25%的股份;比办法国燃气公司,国家有36%的股份。我问过法国国资局局长,我说,“你们为什么搞混合全部制企业,都私有化不就行吗?”他说,“咱们国家也想赚点钱。”我想这和咱们国资委的主意差不多,要让国有财物保值增值。特别我国是社会主义国家,期望“两个毫不动摇”,西方人很难了解,为什么要“两个毫不动摇”。我国人的传统文明,从《老子》《易经》开端便是辩证法,《太极图》阴阳结合,《太极图》一个白鱼,一个黑鱼,画到一块儿很和诣,并且结合得很完美,我国人懂得这个道理。“两个毫不动摇”,搞民营企业毫不动摇这比较好办,搞国有企业毫不动摇,究竟怎样搞?存在一个怎样搞的问题。

国有经济与商场结合是个国际难题。曾经有位老领导讲过,“假如谁能处理我国国企的问题,谁便是今世的马克思”,意思这是很难的一件事。可是我国革新开放40年,我以为这个题被破解了,理解了究竟国有经济怎样和商场结合,也便是咱们现在搞的“三段式”。榜首,国资委管本钱,不要管企业,出资人管本钱;第二,我国建材是出资公司,管股本;第三,我国建材下面这些水泥公司怎样搞,用混合全部制,把本钱放入国家出资的出资公司,出资公司投下去的是股本,股本可多可少、可进可退,在混合全部制企业里用股权说话,和任何股东是相同的权力,这样混合全部制企业也就竞赛中性了,把问题给处理了。我国的混合全部制其实是个好东西,处理了国有经济在商场中的办法。假如是纯国有企业,在商场里就会有问题,由于在竞赛范畴里,假如是国家纳税人全资投的企业,和纳税者进行竞赛,必定是悖论。但假如国家出资公司投的是股本,放到企业里一点,是活动的,商场是能承受的。咱们知道新加坡的淡马锡,是个国有出资公司,在全国际都有出资,没有人说它投的公司是国有的,并且是竞赛中性准则。所以我说河东勋暗里不太相同混合全部制真是个好东西。

混合全部制还处理了国企长时刻政企不分的问题,假如是百分之百的国企,怎样和政府分隔?我觉得就分不开。假如是混合全部制公司,是一个上市公司,由于上市公司是有股民、是有非公股份的,企业有了独立性,这处理了咱们长时刻以来处理不了的政企分隔。混合全部制还处理了真实把商场机制引进到企业里来的问题,曩昔咱们老说要革新,国企要引进机制,可是引不进来,混合全部制就可以把民营机制引进来,就可以把商场机制引进来,就可以做得很好。比方说云南白药,前两年在改制的时分,云南国资委占45%,民营企业新华都占45%,还有一家民营企业占10%,云南国资委和新华都轮着做三年董事长,机制是依照商场化做的,不是依照国有企业做的,彻底是一种商场化的做法,这就把问题处理了,只要混合全部制才真实可以处理国有企业机制的问题。

今日看我国的国有企业,西方人看不太懂,为什么看不太懂,由于他们仍是把我国的国有企业当成40年前的国有企业,当成了曩昔西方人脑子里的国有企业。其实我国的国有企业改动很大,央企共有96户企业,70%的财物在混合全部制的企业,混合度很高。当然一些公益保证类的企业倒也没有必要非得用混合全部制,在西方他们也是按国有的在做,这些企业不以盈余为意图。比方,北京公交公司,每年都要靠政府补助,谁乐意出资?只能是政府做这件事。由于60岁以上就可以免费坐车,这就归于公共保证性的,这样的企业要归国家全部。充沛竞赛范畴的企业假如国家乐意做就可以搞混合全部制,这个办法是找着了。但找到这个办法,我国用了40年的时刻。为什么西方人不必?由于他们嫌太麻烦了,他们以为已然国有企业的功率低,那就私有化,简略操作。

我前年到德国柏林,柏林的议员和我说,“宋总,咱们90年代全搞私有化,现在发现不可,最近咱们柏林和汉堡把铁路、发电厂、自来水全收归国有了。”我说,“为什么?”他们说,榜首,这种企业都不大盈余;第二,还要保证质量。柏林的自来水供应体系都是一百年曾经修的,现在还得国家好好做好,公益保证类的或许仍是要国企做。我国北方有的城市冬季的时分,常常有的供热公司就晚烧几天暖气,早停几天,烧暖气的温度也烧不可,也是相似的问题。我也和政府建议,其实公益保证类,这些需求补助的企业,不必定都要商场化,只能国家背着。可是充沛竞赛范畴的企业要搞混合全部制,大可不必纯国有。我国建材便是这种做法。混合全部制是个好东西,处理了国有经济进入商场的办法,处理了国有企业引进商场机制的办法,而曩昔这么多年咱们便是这么做的,我是个实践主义者,我信任实践出真知。

四、整合战略:“道”与“术”的结合

咱们也会关怀,“宋总弄了那么多的企业,您是怎样整合的?”我做得仍是不错的。一般来讲,做了这种重组,成功率并不是很高,由于重组有文明的问题、有整合的问题,是很杂乱的作业,整合起来并不简略。我国建材是怎样把它们整合起来的?咱们进行重组也是有自己的一些逻辑。我国建材重组有四个准则:

一是契合集团的战略,不是全部企业都要。水泥运送半径短,一般是做区域性整合。比方北京,那里并没有咱们的水泥厂,那里有金隅。安徽也没有咱们的水泥厂,那里有海螺。我是挑选那些水泥厂多、群龙无首、没有首领的当地建议重组,咱们占60%-70%的商场占有率,就有了言语权,就有了定价实力。

二是重组的企业要有潜在效益。重组的时分或许不挣钱,但重组往后保证能挣钱,并且要赚许多钱,要研讨确认契合条件才决议做。必定要收“下蛋的老母鸡”,假如它不下蛋,收了它怎样办?

三是必定要有协同效应。比方咱们在徐州有个工厂,是两条日产5000吨的线,海螺在周围建了条1万吨的水泥线,咱们两家企业就交兵,水泥价格从每吨400元降到200元,都不挣钱。我说,“要么你收了我,要么我收了你。”最终咱们收买了海螺,收买后的下半年很快就把溢价的钱赚回来了,由于不恶性竞赛了,水泥从每吨200元合理回归到300元。实践上细想一下,建议收买的人或许会付的钱比较多,比他人贵,但收买之后价格必定要康复,假如价格不康复,收买就失利了。所以对收买者来讲有两个死穴,一是收买之后价格不涨,花了许多钱怎样办?二是收买往后周围又建了新工厂,收不完,在我国会这样,刚收完山前的工厂,山后又建起来了,等把山后的工厂收了山左又建了,山左的收完了山右又建了,可是等都收完了,这个当地只需求一个水泥厂的量,怎样办?这也是我常常苦恼的作业,还好现在国家开端约束不让新增,这是比较好的作业。

四是要防备危险。经商就有危险,我曾经写过论文,叫《怎样可以防备危险》,你们在哈佛读书,都知道危险是客观的,做企业危险和赢利是一起存在的,是双刃剑,或许说赢利是平抑危险的边沿。假如在香港、美国发股票,招股阐明书有100页的话,大约会有15页左右危险描绘,假如里边没有危险描绘,没人敢买你的股票,但危险写太多,100页里写30页的危险,他人也吓坏了,要尽量发表知道的危险。收买是有危险的,可是我提出危险峻可控可承当,一旦危险呈现要可控可承当,不要火烧连营,泡沫大了简略爆破,不要呈现这种危险。咱们的危险应该是有限的危险,并且确定切开的办法是什么,一旦呈现危险当即切开,有防火墙,当即断掉,若爆破也只能爆破一个,不能都爆破。

还有重要的一点是重组进来的企业要接收集团的文明这是底线,重组进程中什么都可以评论、都可以研讨,讨价还价也能研讨,可以让利,可是有一点不可以评论,那便是文明,要进来就都要承受我国建材的文明。在文明上不能凌乱,不能一人一个号,一人一个调,这是做欠好的。咱们都要承受企业的中心价值观,在这个问题上咱们不退让。任何企业进来往后,都得挂上我国建材的牌,带上我国建材的LOGO,表明认同,这些很重要。假如这个问题不处理,那便是一帮散兵游勇,做不完事。有许多人问我,“宋总,您收的这些企业里都是些什么人?他们会不会都是一帮土豪?他们是不是都是长短枪配着,穿戴长袍马褂进来了?”我说,“不是,你们可以去参与咱们企业的年会,他们在底下坐得整整齐齐,都做笔记。”为什么,由于做水莆田张娟泥的都是亿万富翁,都不是小民营企业,并且都通过商场历练,都是年富力强。在美国,咱们知道即便家财万贯还乐意做作业司理人,还乐意做政客。在我国,他们忽然发了财,有许多钱,愿不乐意做作业司理人呢?这是我开端的问号,也是我做的试验,我发现我国人和美国人没有差异,尽管他们赚了许多钱,他们还乐意踏踏实实做作业司理人,他们还乐意6点钟起床、晚上12点再回家,他们礼拜六、礼拜天还在工厂作业,并且他们款待客人有时分都用自己的信用卡,他们来上班开的是自己的奔跑和宝马,“带枪参与革命”,并且也很东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa活跃,我觉得这很好。文明很重要成婚铺床四句好话,所以重组每个企业时都要谈文明,谈文明时我都做一个相同的事,把我的司徽摘下来,亲手系到他们西服上,这是我一个习惯性的动作,表明他们承受了我国建材的文明,这很重要。

当然我国建材还做了一系列整协作业。刚刚做南边水泥的时分,南边水泥便是我刚刚讲的浙江重组,2007年9月份在香格里拉举行建立大会,习总书记其时是上海市委书记,可是他现已到北京了,准备十六大,他给咱们写了一封贺信,上海市委领导现场宣告,这个贺信写得十分好,要言不烦,今日看来很有穿透力。咱们看看他写得十分之好,他说,“祝你们完结战略整合的既定方针,为国企的革新开展不断探究新路,为促进区域协作、联动开展做出更大的奉献”。习总书记在上海主政七东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa个月,我传闻他只写过两封贺信,其间就有给咱们的贺信,他很支撑咱们的水泥重组。

咱们说,“宋总,您有没有遇到过问题?”我说,“遇到过。”2007年重组南边水泥,我国建材的股票涨到39港元,2008年金融危机,先从美国的次贷危机开端席卷全球,咱们的股票从39港元降到了多少,咱们能想到吗?1.4港元。香港有份报纸报导,假如明日我国建材的股价降到0.5港元,这家公司就会崩盘。我其时压力也很大,可是我那时分上班去,笑着面临咱们,我说,“咱们公司会赚许多钱,这是有人在卖空咱们,你们不要太在乎。”我女儿是做投行的,她和我说,“爸爸,您不要太伤心,您上市的那一天就应该有思想准备,39港元也是商场给的,1.4港元的这种或许性,也会有更低,您也得认,由于公司上市了,您决议上市那一天就应该有这样的思想准备。”我发现我的女儿比我还商场化,比我还懂本钱商场。当然咱们后来的股票又涨上来了,许多人1.4港元买入赚了不少钱。但那时分风声鹤唳,我干点什么呢?我就把干部们都招集起来,搞办理整合。外面雷声隆隆,咱们屋里书声朗朗,这段时刻咱们也干不了什么,基建停了,股票也跌成那样,咱们的干部会集起来,学习怎样办理整合,学习企业办理的办法。我国建材推出了整合的“八大工法”“六星企业”,这是咱们企业内部的武功秘籍,不出书,都是让干部们学的,假如在座的咱们有需求,可以给咱们。我给咱们举两个比方。

比方一:价本利

你们学的是“量本利”,什么叫“量本利”?多卖产品能下降每一个产品的固定费用,然后获得赢利。但在过剩经济的状况下,出产10万辆轿车能卖出去,出产20万辆轿车不光卖不出去,还有10万辆放在库里,不光没有真实地下降每一个产品的固定费用,还压了许多的活动资金,所以在过剩经济的状况下,“量本利”就失效了。你说去压价,今日把价钱压下来,明日对方报复也到了这个价位,两天之内涵一个贱价的状况下,仍是这种供销联系,由于没有价格弹性,水泥没有价格弹性,所以这种办法做不下去了。怎样办?咱们就做了一个“价本利”。什么叫“价本利”,便是在价格安稳的状况下,下降本钱获得赢利。咱们说价格咱们怎样定得了?价格是客观的,商场给定的,这其实也是个迷思。德国作者赫尔曼西蒙写了《隐形冠军》,还写了本书叫《定价致胜》,他以为企业有必要重视价格,所以咱们提出了“价本利”。在价格必定的状况下下降本钱,而不要盲目降价。在金融危机、在过剩的状况下,不要盲目放量降价,由于量是放不了的,每个人都在这样想,最终量仍是那样,仅仅价格每天都不相同,所以要减产保价,减必定的产值,保住价格。在这个时刻,假如降5%的价格,会丢失20%的赢利,企业或许就亏本。假如减20%的产值,或许只丢失5%的赢利,企业还有微利,可以度过最困难的韶光。你们会做模型,算算是不是这样。赫尔曼西蒙给1万多家企业做咨询,帮着赚了不少钱。

我国建材水泥现在产能利用率只要60%,我和干部们讲,咱们要高兴出产,多放点假,新年的时分放一个月,五一的时分放半个月,十一的时分放半个月,让咱们的工人和教授相同,高兴地日子,干嘛非让咱们年三十还要上班,咱们曩昔由于是缺少经济,所以那样做,现在是过剩经济,还要让咱们那样做有什么含义呢?以销定产,商场需求多少咱们就出产多少。丰田的办法叫“零库存”,十几年前我专门去过丰田,我上一年到丰田去一看,丰田仍是这个办法,看板办理、零库存。丰田轿车的零部件是没有库房的,就在出产线周围,我估量有一个大约五六米宽的长条形当地,这个当地寄存2小时的备件,然后安装好的新轿车直接开到港口卖出去,它没有任何库存,也是以销定产。这是我常常给咱们讲的,改动咱们的运营思路。

比方二:“三精”办理

一是“安排精健化”,讲的是减层级、减组织、减冗员,咱们央企这几年其实一向在做。上一年民企遇到很大问题,是由于两个原因,一方面是去杠杆、抽水。由于咱们的水里有这么多鱼,这么多水,不论这个水是怎样流进来的,影子银行仍是表外,总归这么多水养了这么多鱼。现在说不可,这个水是违规的,要抽点水出来,那鱼怎样办?所以你就发现上一年出了问题偷丝袜,所以就把去杠杆变成了稳杠杆,还要帮咱们渡过难关。另一方面hdjs是民营企业由于有了影子银行,有表外供应资金,民营企业也犯咱们国有企业曾常常犯的过错,脑子热就胀大,要典当、要借款、要扩张。国有企业为什么上一年还可以,由于最近这几年,李克强总理一向在要求国企减肥健体。减肥健体有三件事:首要是紧缩层级。前几年单个企业最多的层级是多少级?我想你们没有一个人能猜到,10级以上,到了第10级谁管得了。咱们做过游戏传话,宋志平讲1,传到第10个人,必定成了100,或许成了0.1,所以有必要减层级。其次是减家数,由于企业太多了,子子孙孙无量匮也,天晓得你有多少企业。我一到当地去,咱们都说,“宋总,我是您的部下,我说是哪一部分?是国药仍是建材?”答复是建材,我说是建材哪一部分?是水泥、新型建材仍是什么?太多了。所以三精办理,减层级、减组织、减冗员,企业有必要精健化,我国建材做到了,企业层级现在是4级,企业个数减掉了400个,冗员也减了不少。

二是“精细化办理”,便是降本钱,提质量,增种类,这是眼睛向内的。咱们学办理,MBA学院里教咱们都是办理课,我是我国MBA辅导委员会三届委员,第二届、第三届和现在的第五届,我还在做。全国MBA辅导委员会一共有37位委员,34个是学院派的,像北大光华,清华经管的院长等等,还找3个企业家,我便是其间一个,做了15年,所以我比较了解MBA的教育。我也在北大光华和国发院这两个学院讲课,我也是他们的教授,每年上一次课,我比较了解咱们学办理的。

三是“运营精益化”。我为什么提出这个问题,由于咱们许多企业的领导,包含学办理的,大部分教给咱们的是眼睛向内的办理,是讲功率。就如德鲁克讲的,办理是正确地干事,方针是进步功率;运营是做正确的事,方针是进步效能。他说的效能实践便是效益。咱们做企业,一把手最重要的便是要挣钱,假如赚不到钱,这个运营者根本是不成功的。咱们到这儿来学MBA,其实是学怎样挣钱,咱们东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa能不能创业,能不能成为“独角兽”,能不能做一个大公司的高档职工,是想学挣钱的身手。可是从工业革命开端,咱们实践上许多的作业是在仔细地总结办理经历。咱们学院办理更多是教咱们处理人机物料联系等内容,也有问题,现在我教咱们更多的是怎样挣钱,是运营的问题,眼睛向外,研讨环境的不确认性:“商场改动、立异、新商业形式”等等,这些是最重要的。我在校园里讲的《运营之道》,我说一把手应把办理更多地放给帮手,办理下沉,要多出来转转、看看。我今日上午去麻省理工学院(MIT),觉得很有收成,其实,我国的大企业领导都应该来一次,到那看一看,到这儿来沟通一下。

五、形式仿制:打造两家国际500强

咱们会说,“宋总,您做的这个办法能不能仿制?是不是有道理?”我通知咱们,“是有道理的”。我用相同的办法在国药仿制了。2009年国资委忽然让我到国药去做一把手,我其时正要去英国路演,在去首都机场的路上,忽然国资委给我打电话说,“宋总,你在哪儿?”我说,“我正在去机场的路上,去英国”“你能不能回来一下?”我说,“什么事?”“你当即回来。”我就回去了,这是一件大作业。成果领导跟我谈怎样回事,说咱们决议让你一起到国药做一把手。这可行吗?我浑浑噩噩地容许了,回来机场还赶上了那班飞机。我上了飞机才想,方才谈的是什么作业呢?怎样要我去国药?做建材和做药是风马牛不相干。我到了伦敦,榜首件事翻开电脑看看国药集团是家什么公司,一看本来和建材差不多,是一个小小的公东阳天气预报,宋志平哈佛商学院“我国式并购与整合”演说全文,voa司,我回来就开端做国药。一边做建材,一边做国药,做了五年建材和国药的双料董事长。在国药做的这五年,又把建材的重组办法在国药仿制了一遍,但国药不是重组制药,是重组了医药分销体系,树立了全国的“国药网”。咱们知道美国做医药分销事务的只要三家大公司,而我国有两万家公司,两万家公司都在攻医院,他们大多没有合格的库房,咱们想想那得有多少药品不合格,所以国家需求有个全国的国家药网,那谁来建?国药来建。所以我就整合了全国290个地级市的国药网,用了相同本钱加重组的办法,先在香港上市,拿到钱再来国内重组,找出当地上排名前三家进行重组,民营企业留30%的股,先后重组了600多家企业构成了今日国药集团,上一年国药也做了4000亿元的销售收入。

我讲这段话是说,这些办法、这套思路,实践上不仅是适用于建材和国药,也适用于我国许多工业。

由于时刻联系,我已讲到六点了,要让我讲或许还能讲两小时,我想你们也该回去吃晚饭了。

谢谢咱们!

宋志平在哈佛大学图书馆

对话沟通

鲍沃教授:宋先生,您的演说十分精彩。十分感谢您用风趣的言语解说了这么杂乱的一个难题。在美国,咱们也一向议论美国经济结构以及美国经济和我国经济的联系。混合全部制是个很风趣的思路,值得咱们沉思。我想问的是,许多美国人说到国有企业的时分,一般以为它们享有不公正的优待。您以为您的企业作为一家国有企业,享遭到不公正的优待了吗?

宋志平:我方才讲了一大段话解说我国的国有企业,“我国的国有企业实践是革新了的国有企业,上市了的国有企业,混合了的国有企业。”我常常和咱们讲一句话,“此国企非彼国企”,尽管它也叫国有企业,但其实内容咱们看是上市了的、是混合了的,遵照商场准则。这是我想和美国,我和国际银行的先生们都再三解说的这个问题,假如你不了解这个状况的话,假如当成是西方传统的或革新开放前我国老的国有企业,你就会对它有一些观念。可是咱们知道,比方我在这儿是国有企业领导人,可是我的企业里国有股本只要25%,75%是社会股本,是这样的企业。我也期望咱们可以了解,在充沛竞赛范畴,我国国有企业是彻底商场化的国有企业,这一点我也屡次在我国和咱们讲,“此国企非彼国企,此央企非彼央企”。我期望咱们可以仔细研讨这个课题,为什么咱们重复地讲混合全部制,也便是说混合全部制企业不再是本来含义上的国有企业,当然它也不是民营企业,它是一种新的全部制,它遵照商场准则,遵照竞赛中性的准则,这便是国企的改动。

鲍沃教授:好的。咱们还可以聊好久,但考虑到咱们还要为明日上课做准备,所以咱们再提一个问题,就完毕今日的活动。

发问:您是我国MBA教指委的少量企业家,从您方才讲的数字比较,是咱们这些拿了学位结业之后的教授重要,仍是咱们现在急需像您这样运营过来的、有实践经历的实践教授,来混合到教育训练中发挥效果,这个问题上怎样可以改变一下,份额多少适宜?别的,您对现在学生的忠言,怎样让他从详细的作业经历中吸收名贵的经历,成为一个真实的领导前锋?

宋志平:昨天晚上,我和鲍沃教授评论了三个多小时,环绕您方才提出的问题,究竟咱们MBA学院的方向是什么。我个人以为,办理的教育重在实践,咱们MBA学院实践是一个渠道,咱们来这儿一是学习,二是评论,所以MBA学院里要有更多可以讲一讲的企业家,其实企业家能讲的不多。可是你让教师们去做企业,这不太实践,可是从企业家里找一点可以说清楚问题的人,那么多人里总能找到,所以我却是期望可以添加一些这方面的人员。MBA是继续教育和实践教育,以实践为根底,我信任这个趋势,不论是美国仍是我国都会朝这方面开展。哈佛商学院最早创建的事例教育,其实便是实践教育,我国现在也在大力推广校园多一点实践教授,我觉得这些都是好的现象。我有时分到校园跟咱们讲一讲,其实我也是想把自己在企业里的经历、领会、心得,可以跟MBA的学生们进行沟通,曩昔这些年和咱们沟通仍是很成功的,咱们也都比较喜爱。

我是1992年我国榜首批在职的MBA学生,后边也读了华中理工大学的办理博士,我是建议在职进行办理学习的。但我也以为咱们学院的学习不要太偏于理论,由于办理是实践,应该多一点实践,其实MBA这个渠道咱们是要的,要害这个渠道上咱们要多教一些实践课,在办理课程上多做一些运营的课程,面临不确认性的作业教育生怎样做,而不是像曩昔咱们教的比较多的是对人机物料的联系,那些看得见的数量联系进行办理。跟着AI智能化,跟着许多信息化手法的使用,办理变得越来越简略,而环境的不确认性却越来越多。所以我觉得咱们MBA教育要培育学生,要教他们环绕不确认性进行挑选,也便是进步他们运营的才能,这是我对MBA的劝告,不要办理来办理去,要害要学会运营的身手。

鲍沃教授:昨夜宋先生送给我一套十分精巧的故宫画册。我也想回赠他一套哈佛的画册,当然这个简略多了。

宋志平:您送的东西很宝贵,这是哈佛商学院的,我觉得十分宝贵。我在这儿最终也想问一下在大连丰元小区二手房坐的咱们有没有人愿到我国国企作业,我也呼吁咱们结业后到我国的国企作业,此国企军魂1935非彼国企,我也期望我国建材里有几位哈佛结业的学生,欢迎同学们。谢谢咱们!

宋志平获赠哈佛大学棒球帽和纪念册!

修改|阿板 校正|坚果 千本共视觉|牛小伟

声明:该文观念仅代表作者自己,搜狐号系信息发布渠道,搜狐仅供应信息存储空间效劳。
热门
最新
推荐
标签